Gearing (o leverage) è un termine a cui può volerci un po' per abituarsi nel contesto della pianificazione finanziaria. Vale la pena di prendersi un momento per capire cosa sta cercando di fare il gearing, e perché, in effetti, riguarda gli ingranaggi.
Cos'è il rapporto di indebitamento?
Un rapporto di trasmissione è un metrica finanziaria utilizzato per valutare la leva finanziaria di un'azienda. Confronta il debito totale di un'azienda con il suo capitale e fornisce un'indicazione di quanta parte delle operazioni di un'azienda è finanziata tramite debito rispetto al capitale.
Un elevato rapporto di indebitamento indica che una società ha una quantità significativa di debito rispetto al suo capitale proprio. Ciò può aumentare il rischio finanziario della società, poiché livelli di debito più elevati comportano pagamenti di interessi più elevati e potenziali difficoltà nel servizio di tale debito. D'altro canto, un basso rapporto di indebitamento indica che una società è finanziata principalmente tramite capitale proprio e pertanto è meno indebitata finanziariamente.
Perché si chiama rapporto di trasmissione?
Il termine "gearing" deriva dall'idea di usare ingranaggi per ottenere maggiore potenza o forza. Allo stesso modo, un'azienda può usare il debito per aumentare la propria leva finanziaria e potenzialmente generare maggiori rendimenti per i propri azionisti.
Il termine "rapporto di indebitamento" è comunemente usato nel Regno Unito e in altri paesi del Commonwealth, mentre il termine "rapporto di leva finanziaria" è più comunemente usato negli Stati Uniti. Entrambi i termini sono usati in modo intercambiabile per descrivere lo stesso concetto.
Qual è un buon rapporto di trasmissione?
In generale, un rapporto di indebitamento di 1:1 o inferiore è considerato conservativo, indicando che la società ha più capitale proprio che debito. Un rapporto di 2:1 o superiore è considerato rischioso, indicando che la società ha più debito che capitale proprio. Tuttavia, non esiste un rapporto di indebitamento "buono" o "cattivo" universalmente accettato, poiché il rapporto ottimale varia a seconda delle circostanze specifiche della società.
Ad esempio, le aziende nei settori ad alta intensità di capitale, come la produzione o i servizi di pubblica utilità, hanno in genere rapporti di indebitamento più elevati rispetto a quelle nei settori dei servizi, poiché necessitano di più debito per finanziare le loro operazioni. Inoltre, le aziende in fase di crescita potrebbero avere rapporti di indebitamento più elevati per finanziare i loro piani di espansione.
In definitiva, il rapporto di indebitamento ideale per un'azienda dipende dalle sue circostanze individuali, dai rischi e dagli obiettivi finanziari. Le aziende dovrebbero considerare attentamente il loro rapporto debito/patrimonio netto quando prendono decisioni finanziarie e cercare il consulenza di professionisti della finanza.
Cos'è un cattivo rapporto di indebitamento?
Un cattivo rapporto di indebitamento è quello in cui un'azienda ha un debito eccessivo rispetto al suo capitale, il che può portare a instabilità finanziaria e a un rischio di insolvenza più elevato. Un rapporto di indebitamento elevato significa che un'azienda fa molto affidamento sui fondi presi in prestito per finanziare le sue operazioni, il che può essere problematico se il flusso di cassa dell'azienda diminuisce o i tassi di interesse aumentano.
In genere, un rapporto di indebitamento superiore al 50% è considerato alto e potrebbe essere visto come un cattivo rapporto di indebitamento. Tuttavia, ciò che è considerato un cattivo rapporto di indebitamento può variare a seconda del settore, della fase dell'azienda e di altri fattori. È importante valutare il rapporto di indebitamento nel contesto della salute finanziaria complessiva dell'azienda e della sua capacità di generare flussi di cassa sufficienti per onorare i propri obblighi di debito.
Come si calcola il rapporto di trasmissione?
La formula per calcolare il rapporto di trasmissione è la seguente:
Rapporto di indebitamento = Debito totale / Patrimonio netto totale
Qui, il debito totale include sia il debito a breve termine che quello a lungo termine, come prestiti, obbligazioni e altri prestiti. Il patrimonio netto totale include il valore di tutti gli asset posseduti dalla società meno tutte le passività.
Ad esempio, se un'azienda ha un debito totale di 1 milione di dollari e un patrimonio netto totale di 2 milioni di dollari, il rapporto di indebitamento verrà calcolato come:
Rapporto di indebitamento = 1,000,000 / 2,000,000 = 0.5 o 50%
Ciò significa che la società ha un rapporto di indebitamento del 50%, il che indica che ha più debiti che capitale proprio. Un rapporto di indebitamento più elevato implica un livello più elevato di leva finanziaria e può indicare un rischio finanziario maggiore per la società.
Rapporto debito/patrimonio netto
Chiamato anche rapporto Debito/Totale Attività. Questo rapporto è solitamente espresso in percentuale. Misura la capacità di un'azienda di soddisfare i propri obblighi (passività) tramite le proprie attività.
Rapporto di indebitamento = Debito totale (passività) / Totale attività
Quanto più alta è la percentuale del debito sul totale delle attività, tanto più alto è il rischio potenziale che l'azienda non sia in grado di far fronte ai propri obblighi.
Di nuovo, settori diversi possono avere valori 'normali' molto diversi per i rapporti di indebitamento. I settori stabili o le aziende molto consolidate tendono ad avere rapporti di indebitamento più elevati.
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Interessi moltiplicati guadagnati (TIE)
Questo rapporto esamina la capacità dell'azienda di pagare gli interessi sui propri debiti. Spesso viene calcolato su un anno, per vedere quante volte l'azienda può permettersi di pagare gli interessi dovuti sui propri debiti in quell'anno.
Tempi di interesse maturati = Guadagno prima degli interessi e delle imposte (EBIT) / Interessi passivi sui debiti
In genere, un basso rapporto TIE è negativo, mentre uno alto è positivo. Un rapporto basso mostra che gli utili dell'azienda potrebbero non essere in grado di coprire i suoi debiti, mentre un rapporto alto mostra che gli utili dell'azienda possono coprire i suoi debiti più volte.
Rapporto di equità
Questo rapporto mostra quanti soldi riceveranno gli azionisti se una società liquida i suoi asset. È espresso in percentuale.
Rapporto di patrimonio netto (rapporto di patrimonio netto degli azionisti) = (patrimonio netto degli azionisti + utili non distribuiti) / totale attività
Il patrimonio netto, gli utili non distribuiti e le attività totali possono essere trovati nel bilancio. Quando si prevede questo rapporto, un rapporto più alto indica che gli investitori possono aspettarsi un rendimento maggiore se una società liquida le sue attività.
Tieni presente che se un'azienda fallisce, paga i debitori prima degli azionisti!
Rapporto debito
Chiamato anche Debt to Total Assets Ratio. Questo rapporto è solitamente espresso in percentuale. Misura la capacità di un'azienda di soddisfare i propri obblighi (le proprie passività) tramite i propri asset.
Rapporto di indebitamento = Debito totale (Passività) / Totale attività
Quanto più alta è la percentuale del debito sul totale delle attività, tanto più alto è il rischio potenziale che l'azienda non sia in grado di far fronte ai propri obblighi.
Di nuovo, settori diversi possono avere valori 'normali' molto diversi per i rapporti di indebitamento. I settori stabili o le aziende molto consolidate tendono ad avere rapporti di indebitamento più elevati.
Come ridurre la marcia
Potrebbe esserci un caso in cui vorresti ridurre il tuo rapporto di indebitamento e diminuire il livello di debito utilizzato per finanziare le operazioni o gli investimenti di un'azienda. Ecco alcuni modi per ridurre l'indebitamento:
Mantenere gli utili
Un'azienda può ridurre il suo indebitamento trattenendo gli utili per finanziare le sue operazioni e i suoi investimenti invece di affidarsi al finanziamento tramite debito. Trattenendo gli utili, un'azienda può anche rafforzare la sua posizione finanziaria e aumentare la sua capacità di indebitamento in futuro.
Vendere beni
La vendita di asset non core può aiutare un'azienda a raccogliere fondi e ridurre il suo indebitamento. Questo approccio è particolarmente utile per le aziende che hanno asset che non generano rendimenti significativi.
Per saperne di più: Cosa sono i beni?
Emettere nuovo capitale
Un'azienda può ridurre il suo indebitamento emettendo nuove azioni azionarie agli investitori. Questo approccio è anche noto come finanziamento azionario. Emettendo nuove azioni azionarie, un'azienda può raccogliere fondi senza contrarre alcun debito.
Rifinanziare il debito
Un'azienda può rifinanziare il suo debito esistente per ridurre il suo indebitamento. Questo approccio comporta la sostituzione del debito ad alto interesse con debito a basso interesse. Il rifinanziamento del debito può ridurre l'onere complessivo del debito e abbassare le spese per interessi, il che può migliorare la posizione finanziaria di un'azienda.
Ridurre i pagamenti dei dividendi
Un'azienda può anche ridurre il suo indebitamento diminuendo i pagamenti dei dividendi agli azionisti. Trattenendo più utili, un'azienda può ridurre la sua dipendenza dal finanziamento tramite debito e rafforzare la sua posizione finanziaria.
Operazioni di ristrutturazione
Un'azienda può anche ridurre il suo indebitamento ristrutturando le sue operazioni per ridurre i costi e aumentare la redditività. Migliorando la sua efficienza operativa, un'azienda può generare più flusso di cassa e ridurre la sua dipendenza dal finanziamento tramite debito.
È possibile calcolare i rapporti di indebitamento negli strumenti di previsione finanziaria?
Molti strumenti di previsione finanziaria offrono funzionalità che consentono agli utenti di immettere dati finanziari e calcolare automaticamente i rapporti di indebitamento. Ciò può aiutare investitori e analisti a prendere decisioni informate sugli investimenti e a valutare il rischio associato a diverse aziende o settori.
Tuttavia, è importante notare che il gearing è un concetto finanziario complesso e non dovrebbe essere considerato come l'unica misura della salute finanziaria di un'azienda. Altri fattori, come la qualità della gestione, le tendenze del settore e le condizioni economiche, dovrebbero essere presi in considerazione quando si prendono decisioni di investimento.
L'ingranaggio è un concetto importante nella finanza e software di previsione finanziaria può essere uno strumento utile per calcolare e analizzare i rapporti di indebitamento. Tuttavia, è importante utilizzare queste informazioni insieme ad altri fattori e cercare una consulenza professionale quando si prendono decisioni di investimento.
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