Gearing (ou alavancagem) é um termo que pode levar algum tempo para se acostumar dentro do contexto do planejamento financeiro. Vale a pena gastar um momento para entender o que gearing está tentando fazer – e por que, de fato, é sobre engrenagens.
O que é relação de engrenagem?
Uma relação de engrenagem é uma métrica financeira usado para avaliar a alavancagem financeira de uma empresa. Ele compara a dívida total de uma empresa com seu patrimônio e fornece uma indicação de quanto das operações de uma empresa são financiadas por meio de dívida versus patrimônio.
Um alto índice de alavancagem indica que uma empresa tem uma quantidade significativa de dívida em relação ao seu patrimônio líquido. Isso pode aumentar o risco financeiro da empresa, pois níveis mais altos de dívida significam pagamentos de juros mais altos e potenciais dificuldades no serviço dessa dívida. Por outro lado, um baixo índice de alavancagem indica que uma empresa é financiada principalmente por meio de patrimônio líquido e, portanto, é menos alavancada financeiramente.
Por que é chamado de relação de engrenagem?
O termo “gearing” vem da ideia de usar engrenagens para atingir maior potência ou força. Da mesma forma, uma empresa pode usar dívida para aumentar sua alavancagem financeira e potencialmente gerar maiores retornos para seus acionistas.
O termo “gearing ratio” é comumente usado no Reino Unido e em outros países da Commonwealth, enquanto o termo “leverage ratio” é mais comumente usado nos Estados Unidos. Ambos os termos são usados de forma intercambiável para descrever o mesmo conceito.
O que é uma boa relação de engrenagens?
Em geral, uma taxa de alavancagem de 1:1 ou menos é considerada conservadora, indicando que a empresa tem mais patrimônio do que dívida. Uma taxa de 2:1 ou mais é considerada arriscada, indicando que a empresa tem mais dívida do que patrimônio. No entanto, não há uma taxa de alavancagem “boa” ou “ruim” universalmente aceita, pois a taxa ótima varia dependendo das circunstâncias específicas da empresa.
Por exemplo, empresas em indústrias de capital intensivo, como manufatura ou serviços públicos, normalmente têm índices de alavancagem mais altos do que aquelas em indústrias de serviços, pois exigem mais dívida para financiar suas operações. Além disso, empresas em estágios de crescimento podem ter índices de alavancagem mais altos para financiar seus planos de expansão.
Em última análise, a relação de alavancagem ideal para uma empresa depende de suas circunstâncias individuais, riscos e objetivos financeiros. As empresas devem considerar cuidadosamente sua relação dívida/patrimônio ao tomar decisões financeiras e buscar a conselhos de profissionais financeiros.
O que é uma relação de transmissão ruim?
Um índice de alavancagem ruim é aquele em que uma empresa tem dívida excessiva em comparação ao seu patrimônio, o que pode levar à instabilidade financeira e maior risco de inadimplência. Um índice de alavancagem alto significa que uma empresa está dependendo muito de fundos emprestados para financiar suas operações, o que pode ser problemático se o fluxo de caixa da empresa diminuir ou as taxas de juros aumentarem.
Geralmente, um índice de alavancagem acima de 50% é considerado alto e pode ser visto como um índice de alavancagem ruim. No entanto, o que é considerado um índice de alavancagem ruim pode variar dependendo do setor, do estágio da empresa e de outros fatores. É importante avaliar o índice de alavancagem no contexto da saúde financeira geral da empresa e sua capacidade de gerar fluxo de caixa suficiente para pagar suas obrigações de dívida.
Como você calcula a relação de engrenagem?
A fórmula para calcular a relação de engrenagem é a seguinte:
Índice de Engrenagem = Dívida Total / Patrimônio Total
Aqui, a dívida total inclui dívidas de curto e longo prazo, como empréstimos, títulos e outros empréstimos. O patrimônio líquido total inclui o valor de todos os ativos de propriedade da empresa menos todos os passivos.
Por exemplo, se uma empresa tem uma dívida total de US$ 1 milhão e um patrimônio líquido total de US$ 2 milhões, o índice de alavancagem seria calculado como:
Relação de Engrenagem = 1,000,000 / 2,000,000 = 0.5 ou 50%
Isso significa que a empresa tem um índice de alavancagem de 50%, o que indica que ela tem mais dívida do que patrimônio. Um índice de alavancagem mais alto implica um nível mais alto de alavancagem financeira e pode indicar maior risco financeiro para a empresa.
Rácio dívida / capital próprio
Também chamado de índice Dívida/Ativos Totais. Esse índice é geralmente expresso como uma porcentagem. Ele mede a capacidade de uma empresa de cumprir com suas obrigações (passivos) por meio de seus ativos.
Índice de Dívida = Dívida Total (Passivo) / Ativo Total
Quanto maior a porcentagem de dívida em relação ao total de ativos, maior o risco potencial de a empresa não conseguir cumprir com suas obrigações.
Novamente, diferentes indústrias podem ter valores 'normais' muito diferentes para as taxas de dívida. Indústrias estáveis ou empresas muito bem estabelecidas tendem a ter taxas de dívida mais altas.
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Vezes Juros Ganhos (TIE)
Essa proporção analisa a capacidade da empresa de pagar os juros de suas dívidas. Isso geralmente é calculado ao longo de um ano, para ver quantas vezes a empresa pode pagar os juros devidos sobre suas dívidas naquele ano.
Vezes juros ganhos = Lucro antes de juros e impostos (EBIT) / Juros a pagar sobre dívidas
Geralmente, uma taxa TIE baixa é ruim, e uma alta é boa. Uma taxa baixa mostra que os lucros da empresa podem não ser capazes de cobrir suas dívidas, enquanto uma taxa alta mostra que os lucros da empresa podem cobrir suas dívidas muitas vezes.
Índice de patrimônio
Esta proporção mostra quanto dinheiro os acionistas receberão se uma empresa liquidar seus ativos. É expressa como uma porcentagem.
Índice de Patrimônio Líquido (Índice de Patrimônio Líquido) = (Patrimônio Líquido + Lucros Retidos) / Ativos Totais
Patrimônio Líquido, Lucros Retidos e Ativos Totais podem ser encontrados no balanço patrimonial. Ao prever essa proporção, uma proporção maior indica que os investidores podem esperar um retorno maior caso uma empresa liquide seus ativos.
Observe que se uma empresa vai à falência, ela paga os devedores antes dos acionistas!
Índice de dívida
Também chamado de Debt to Total Assets Ratio. Esse índice é geralmente expresso como uma porcentagem. Ele mede a capacidade de uma empresa de cumprir com suas obrigações (seus passivos) por meio de seus ativos.
Índice de Dívida = Dívida Total (Passivo) / Ativo Total
Quanto maior a porcentagem de dívida em relação ao total de ativos, maior o risco potencial de a empresa não conseguir cumprir com suas obrigações.
Novamente, diferentes indústrias podem ter valores 'normais' muito diferentes para as taxas de dívida. Indústrias estáveis ou empresas muito bem estabelecidas tendem a ter taxas de dívida mais altas.
Como reduzir a engrenagem
Pode haver uma instância na qual você gostaria de reduzir sua taxa de alavancagem e diminuir o nível de dívida usado para financiar as operações ou investimentos de uma empresa. Aqui estão algumas maneiras de reduzir a alavancagem:
Reter ganhos
Uma empresa pode reduzir seu gearing retendo o uso de lucros para financiar suas operações e investimentos em vez de depender de financiamento de dívida. Ao reter lucros, uma empresa também pode fortalecer sua posição financeira e aumentar sua capacidade de empréstimo no futuro.
Vender ativos
Vender ativos não essenciais pode ajudar uma empresa a levantar fundos e reduzir seu endividamento. Essa abordagem é especialmente útil para empresas que têm ativos que não estão gerando retornos significativos.
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Emitir novo capital
Uma empresa pode reduzir sua alavancagem emitindo novas ações de capital para investidores. Essa abordagem também é conhecida como financiamento de capital. Ao emitir novas ações de capital, uma empresa pode levantar fundos sem incorrer em nenhuma dívida.
Refinanciar dívida
Uma empresa pode refinanciar sua dívida existente para reduzir sua alavancagem. Essa abordagem envolve substituir dívidas de juros altos por dívidas de juros mais baixos. O refinanciamento da dívida pode reduzir o ônus geral da dívida e diminuir as despesas com juros, o que pode melhorar a posição financeira de uma empresa.
Diminuir pagamentos de dividendos
Uma empresa também pode reduzir seu gearing diminuindo os pagamentos de dividendos aos acionistas. Ao reter mais lucros, uma empresa pode reduzir sua dependência de financiamento de dívida e fortalecer sua posição financeira.
Reestruturar as operações
Uma empresa também pode reduzir sua alavancagem reestruturando suas operações para reduzir custos e aumentar a lucratividade. Ao melhorar sua eficiência operacional, uma empresa pode gerar mais fluxo de caixa e reduzir sua dependência de financiamento de dívida.
É possível calcular índices de alavancagem em ferramentas de previsão financeira?
Muitas ferramentas de previsão financeira oferecem recursos que permitem aos usuários inserir dados financeiros e calcular automaticamente índices de alavancagem. Isso pode ajudar investidores e analistas a tomar decisões informadas sobre investimentos e avaliar o risco associado a diferentes empresas ou setores.
No entanto, é importante notar que o gearing é um conceito financeiro complexo e não deve ser considerado como a única medida da saúde financeira de uma empresa. Outros fatores, como a qualidade da gestão, tendências da indústria e condições econômicas, também devem ser levados em conta ao tomar decisões de investimento.
Alavancagem é um conceito importante em finanças e software de previsão financeira pode ser uma ferramenta útil para calcular e analisar índices de alavancagem. No entanto, é importante usar essas informações em conjunto com outros fatores e buscar aconselhamento profissional ao tomar decisões de investimento.
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