Gearing (of leverage) is een term die even wennen kan zijn binnen de context van financiële planning. Het is de moeite waard om even stil te staan bij wat gearing probeert te doen – en waarom het eigenlijk over gears gaat.
Wat is de gearing ratio?
Een gearing ratio is een financiële statistiek wordt gebruikt om de financiële hefboomwerking van een bedrijf te beoordelen. Het vergelijkt de totale schuld van een bedrijf met zijn eigen vermogen en geeft een indicatie van hoeveel van de activiteiten van een bedrijf worden gefinancierd via schuld versus via eigen vermogen.
Een hoge gearing ratio geeft aan dat een bedrijf een aanzienlijke hoeveelheid schulden heeft ten opzichte van het eigen vermogen. Dit kan het financiële risico van het bedrijf vergroten, aangezien hogere schulden hogere rentebetalingen en potentiële moeilijkheden bij het aflossen van die schulden betekenen. Aan de andere kant geeft een lage gearing ratio aan dat een bedrijf voornamelijk wordt gefinancierd via eigen vermogen en daarom minder financieel is geheveld.
Waarom heet het gearing ratio?
De term "gearing" komt van het idee om tandwielen te gebruiken om meer kracht of macht te bereiken. Op dezelfde manier kan een bedrijf schulden gebruiken om zijn financiële hefboomwerking te vergroten en mogelijk hogere rendementen voor zijn aandeelhouders te genereren.
De term "gearing ratio" wordt veel gebruikt in het Verenigd Koninkrijk en andere Commonwealth-landen, terwijl de term "leverage ratio" vaker wordt gebruikt in de Verenigde Staten. Beide termen worden door elkaar gebruikt om hetzelfde concept te beschrijven.
Wat is een goede overbrengingsverhouding?
Over het algemeen wordt een gearing ratio van 1:1 of minder als conservatief beschouwd, wat aangeeft dat het bedrijf meer eigen vermogen dan schuld heeft. Een ratio van 2:1 of meer wordt als riskant beschouwd, wat aangeeft dat het bedrijf meer schuld dan eigen vermogen heeft. Er is echter geen universeel geaccepteerde "goede" of "slechte" gearing ratio, aangezien de optimale ratio varieert afhankelijk van de specifieke omstandigheden van het bedrijf.
Bedrijven in kapitaalintensieve industrieën, zoals productie of nutsbedrijven, hebben bijvoorbeeld doorgaans hogere gearing ratio's dan bedrijven in dienstverlenende industrieën, omdat ze meer schulden nodig hebben om hun activiteiten te financieren. Daarnaast kunnen bedrijven in groeifases hogere gearing ratio's hebben om hun uitbreidingsplannen te financieren.
Uiteindelijk hangt de ideale gearing ratio voor een bedrijf af van de individuele omstandigheden, risico's en financiële doelstellingen. Bedrijven moeten hun debt-to-equity ratio zorgvuldig overwegen bij het nemen van financiële beslissingen en de advies van financiële professionals.
Wat is een slechte gearing ratio?
Een slechte gearing ratio is er een waarbij een bedrijf een buitensporige schuld heeft in vergelijking met zijn eigen vermogen, wat kan leiden tot financiële instabiliteit en een hoger risico op wanbetaling. Een hoge gearing ratio betekent dat een bedrijf zwaar leunt op geleende fondsen om zijn activiteiten te financieren, wat problematisch kan zijn als de cashflow van het bedrijf afneemt of de rentetarieven stijgen.
Over het algemeen wordt een gearing ratio van meer dan 50% als hoog beschouwd en kan worden gezien als een slechte gearing ratio. Wat als een slechte gearing ratio wordt beschouwd, kan echter variëren, afhankelijk van de sector, de fase van het bedrijf en andere factoren. Het is belangrijk om de gearing ratio te evalueren in de context van de algehele financiële gezondheid van het bedrijf en het vermogen om voldoende cashflow te genereren om aan zijn schulden te voldoen.
Hoe bereken je de gearing ratio?
De formule voor het berekenen van de gearing ratio is als volgt:
Gearing Ratio = Totale schuld / Totaal eigen vermogen
Hier omvat de totale schuld zowel kortetermijn- als langetermijnschuld, zoals leningen, obligaties en andere leningen. Het totale eigen vermogen omvat de waarde van alle activa van het bedrijf minus alle passiva.
Als een bedrijf bijvoorbeeld een totale schuld heeft van $ 1 miljoen en een totaal eigen vermogen van $ 2 miljoen, wordt de gearing ratio als volgt berekend:
Gearing Ratio = 1,000,000 / 2,000,000 = 0.5 of 50%
Dit betekent dat het bedrijf een gearing ratio van 50% heeft, wat aangeeft dat het meer schulden dan eigen vermogen heeft. Een hogere gearing ratio impliceert een hoger niveau van financiële leverage en kan duiden op een groter financieel risico voor het bedrijf.
Verhouding schuld / eigen vermogen
Ook wel de Debt to Total Assets ratio genoemd. Deze ratio wordt meestal uitgedrukt als een percentage. Dit meet het vermogen van een bedrijf om aan zijn verplichtingen (passiva) te voldoen via zijn activa.
Schuldratio = Totale schuld (passiva) / Totale activa
Hoe hoger het percentage van de schuld ten opzichte van de totale activa, hoe groter het potentiële risico dat de onderneming niet aan haar verplichtingen kan voldoen.
Nogmaals, verschillende industrieën kunnen zeer verschillende 'normale' waarden hebben voor de schuldratio's. Stabiele industrieën of zeer goed gevestigde bedrijven hebben doorgaans hogere schuldratio's.
- Ontdek: Normaal saldo van rekeningen
Keer verdiende rente (TIE)
Deze ratio kijkt naar het vermogen van het bedrijf om de rente op zijn schulden te betalen. Dit wordt vaak berekend over een jaar, om te zien hoe vaak het bedrijf het zich kan veroorloven om de verschuldigde rente op zijn schulden in dat jaar te betalen.
Verdiende rente maal = Inkomsten voor rente en belasting (EBIT) / Te betalen rente op schulden
Over het algemeen is een lage TIE-ratio slecht en een hoge goed. Een lage ratio laat zien dat de inkomsten van het bedrijf mogelijk niet in staat zijn om de schulden te dekken, terwijl een hoge ratio laat zien dat de inkomsten van het bedrijf de schulden vele malen kunnen dekken.
Eigen vermogen
Deze ratio laat zien hoeveel geld aandeelhouders ontvangen als een bedrijf zijn activa liquideert. Het wordt uitgedrukt als een percentage.
Eigen vermogen (aandeelhoudersvermogen) = (eigen vermogen + ingehouden winst) / totale activa
Eigen vermogen, ingehouden winst en totale activa zijn te vinden op de balans. Bij het voorspellen van deze ratio geeft een hogere ratio aan dat investeerders een hoger rendement kunnen verwachten als een bedrijf zijn activa liquideert.
Houd er rekening mee dat als een bedrijf failliet gaat, het eerst de schulden betaalt en pas daarna de aandeelhouders!
Schuldgraad
Ook wel de Debt to Total Assets Ratio genoemd. Deze ratio wordt meestal uitgedrukt als een percentage. Dit meet het vermogen van een bedrijf om aan zijn verplichtingen (zijn passiva) te voldoen via zijn activa.
Schuldratio = Totale schuld (passiva) / Totale activa
Hoe hoger het percentage van de schuld ten opzichte van de totale activa, hoe groter het potentiële risico dat de onderneming niet aan haar verplichtingen kan voldoen.
Nogmaals, verschillende industrieën kunnen zeer verschillende 'normale' waarden hebben voor de schuldratio's. Stabiele industrieën of zeer goed gevestigde bedrijven hebben doorgaans hogere schuldratio's.
Hoe de gearing te verminderen
Er kan een situatie zijn waarin u uw gearing ratio wilt verlagen en het niveau van de schuld wilt verlagen dat wordt gebruikt om de activiteiten of investeringen van een bedrijf te financieren. Hier zijn enkele manieren om gearing te verlagen:
Winst behouden
Een bedrijf kan zijn gearing verlagen door winst te behouden en te gebruiken om zijn activiteiten en investeringen te financieren in plaats van te vertrouwen op schuldfinanciering. Door winst te behouden, kan een bedrijf ook zijn financiële positie versterken en zijn leencapaciteit in de toekomst vergroten.
Verkoop activa
Het verkopen van niet-kernactiva kan een bedrijf helpen fondsen te werven en de gearing te verlagen. Deze aanpak is vooral handig voor bedrijven met activa die geen significante rendementen genereren.
Meer informatie: Wat zijn activa?
Nieuw eigen vermogen uitgeven
Een bedrijf kan zijn gearing verlagen door nieuwe aandelen uit te geven aan investeerders. Deze aanpak staat ook bekend als equity financing. Door nieuwe aandelen uit te geven, kan een bedrijf fondsen werven zonder schulden te maken.
Herfinanciering van schulden
Een bedrijf kan zijn bestaande schuld herfinancieren om zijn gearing te verlagen. Deze aanpak houdt in dat schulden met een hoge rente worden vervangen door schulden met een lagere rente. Herfinanciering van schulden kan de algehele schuldenlast verminderen en de rentelasten verlagen, wat de financiële positie van een bedrijf kan verbeteren.
Verlaag dividendbetalingen
Een bedrijf kan zijn gearing ook verlagen door dividendbetalingen aan aandeelhouders te verlagen. Door meer winst te behouden, kan een bedrijf zijn afhankelijkheid van schuldfinanciering verminderen en zijn financiële positie versterken.
Herstructurering van de activiteiten
Een bedrijf kan zijn gearing ook verlagen door zijn activiteiten te herstructureren om kosten te verlagen en winstgevendheid te verhogen. Door zijn operationele efficiëntie te verbeteren, kan een bedrijf meer cashflow genereren en zijn afhankelijkheid van schuldfinanciering verminderen.
Kunt u gearing ratio's berekenen in financiële prognosetools?
Veel financiële prognosetools bieden functies waarmee gebruikers financiële gegevens kunnen invoeren en automatisch gearing ratio's kunnen berekenen. Dit kan investeerders en analisten helpen om weloverwogen beslissingen te nemen over investeringen en de risico's te beoordelen die gepaard gaan met verschillende bedrijven of industrieën.
Het is echter belangrijk om op te merken dat gearing een complex financieel concept is en niet als enige maatstaf voor de financiële gezondheid van een bedrijf moet worden gebruikt. Andere factoren, zoals de kwaliteit van het management, trends in de sector en economische omstandigheden, moeten ook in overweging worden genomen bij het nemen van investeringsbeslissingen.
Gearing is een belangrijk concept in de financiële wereld, en financiële prognosesoftware kan een handig hulpmiddel zijn voor het berekenen en analyseren van gearing ratio's. Het is echter belangrijk om deze informatie te gebruiken in combinatie met andere factoren en om professioneel advies in te winnen bij het nemen van investeringsbeslissingen.
- Aanbevolen Reading: Wat is de Sortino-ratio?
